国家队入场 低迷熊市快要到头了?

215天前发布 admin
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原标题:国家队入场 低迷熊市快要到头了?

A股奇迹日还会再上演吗?

文/华商韬略 赵建勋

在主管金融的高层领导同时出来讲话给股市打气后,22日A股200股涨停, 上演了集体大暴涨。

22日收盘时,A股三大指数涨幅均超过4%,上证综指创逾两年半最大单日涨幅。两市放量成交4200亿元,为近三个月最大,堪称A股奇迹日。

在股市持续多日深跌、多只质押股票爆仓、市场信心快要消失殆尽之际,上周五,领导们先后发声为市场鼓劲。

并表示,调整和出清正为股市健康发展创造好的投资机会;央行行长易纲称当前股市估值已处于历史较低水平;证监会刘士余谈了六条提振A股信心新举措;银保监会郭树清表示,加大险资投资上市公司力度,参与化解上市公司流动性风险。

连重庆市原市长黄奇帆也建议取消印花税,现在应该就可以取消,称全世界一百多个证券市场,现在只有中国和印度收印花税。

主管金融的五巨头同时出来讲话撑股市,是极为罕见的事情,这也从一方面说明糟糕的股市,已经给经济运行带来了很大风险,政府认为必须出手干预。

今年中国股市表现实在很差,A股指数跌落至2500点以下,比2015年股灾时的2700点还要低,A股总市值只剩下了45万亿, 10个月时间20万亿已经蒸发;有83只股票跌去了9成,1018只股票跌去了8成,2125只股票跌去将近7成,3150只股票被腰斩。

更要命的是,股市下跌让大量上市公司股权质押融资爆仓,不仅是劣质公司股票,就连一些业绩原本不错的股票,也因为大股东股权质押融资爆仓警报拉响,面临市场流动性、市场波动加剧、公司控制权转移等一系列问题。

面对这种局面,深圳、北京、河南、山东等一些地方政府也坐不住了,纷纷拿出真金白银来救市。

深圳市宣布拿出500亿发放委托贷款给上市公司,用于救助企业流动性,150亿已经到账深圳中小担保公司,100亿到深圳高新投。

北京海淀区属国资和东兴证券发起设立支援优质科技企业发展基金,基金规模100亿元,首期20亿元已完成募资,通过受让不超过上市公司总股本10%的股权,帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。

而全国人大即将审议公司法修正案草案,该草案拟对公司法有关股份回购的规定进行修改,增加允许股份回购的情形,简化回购的程序,提高公司持有本公司股份的数额上限,延长公司持有所回购股份的期限,为稳定资本市场预期提供法律支撑。

那么,我们该怎么看A股的后市表现呢?

面对监管层以罕见的态度和力度提振市场情绪和A股大涨,机构几乎一致宣称“政策底”已形成,短期继续反弹。

广发基金认为,低估值背景叠加投资者情绪的回暖有望推动短期市场继续反弹;博时基金称,包括增值税在内的更大力度的减税政策还在途中,A股市场情绪有望修复,短期或有望维持反弹走势;鹏华基金认为,经历前期持续调整后,A股市场的估值性价比已显著提升,市场迎年内最好时机;招商基金称,随着降税减费、以及经济托底和改革的政策组合拳的相继出台和落地,短期A股有反弹动力,中期来看,考虑到当前市场估值已经处于低位,点位不宜继续过度悲观。

外资机构方面,摩根士丹利表示,A股市场整体跌幅较深,市场大幅杀跌力量已经减弱,部分公司存在超跌,估值较为具有吸引力,对后市不必过于悲观;瑞银认为A股市场的悲观情绪已有所缓解,短期将迎来超跌反弹。

但对A股后市表现持谨慎态度的人也大有人在。

有分析人士就指出,股市低迷的重要原因是市场信心不足,而根本原因除了经济下行和外部环境恶化外,主要就是垃圾公司太多,缺乏保护投资者的制度,需要提高上市公司质量,推行现金分红制度,严厉打击虚假上市、恶意造假、忽悠式重组等违法违规行为,完善退市制度……

要实现这些目标,需要出台或修正相应政策并落实到位。可现实中,短期内这是难以做到的,更何况现在一堆垃圾公司非但没让它们退市,反而要去救,A股很难搞得好。

还有人认为今年以来股市下跌的重要原因是居民现金流在房地产市场的吞噬下告急,没有新入市资金了,这也增加了股市反弹的难度。

至于防控股权质押风险,首先要看到上市民企用股权质押融资的一个原因,是很难从银行借到钱,或者借钱成本比国企高很多。短期内我们也不太可能看到银行信贷改变对民企的歧视。

因此,在一部分投资者眼中,A股还不具备大幅反弹的基础,长线并不看好。

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